Revideret 7/1 2026
Alle økonomer kigger spændte på de nyeste tal for amerikansk økonomi, men vi skal realistisk set godt hen på efteråret - og nok have hele 2025 med - før vi har det første reelle billede af hvordan det, økonomisk set, går i USA under Trump.
I mellemtiden vil det naturligvis fyge med analyser af de til enhver tid seneste tal. Og derfor kan det være relevant, dels at have nogle hovedtal i baghovedet, og dels at have links til relevante statistiske kilder.
Officiel amerikansk statistik:
Beskæftigelse, inflation og forbrugerprisindeks : US Bureau of Labour Statistics
Handel og told: U.S. Trade & Tariff Data
Statsunderskud og gæld: U.S. Fiscal Data
Regerings-portalen: USA GOV
Hovedtal (milliarder US $)
Samlet gæld: 37.000 mia. $ (pr. 8/7 2025)
Statens underskud i 2024: 1.800 mia. $
Underskuddet er øget med 5% hvis man sammenligner perioden oktober til juni i 2025 med samme periode 2024.
1/12 2025: Øgede toldindtægter løser ikke underskudsproblemet, dels vejer told ikke meget i statsbudgettet og udhules af skattelettelser der vejer meget tungere, samtidig med at udgifterne stiger. Statsunderskuddet er derfor stigende og ikke meget tyder på at Trump kan få dem ned så længe han lover skattelettelser der er større end evt. budgetbesparelser - der p.t. ser ud til at have lange udsigter.
USAs import: 3.400 mia. $ i 2024 (1.800 mia. $ fra 1/1-7/8 2025 - 200 mia.$ mere end samme periode i 2024)
Ajour, ChatGPT den12-8-25: I de første 9 måneder af budgetår 2025 - der går til 1/10 2025 - var toldindtægterne 112 mia. $, i juni alene 27 mia $.
Hvis vi fremskriver, ender staten med en toldindtægt på godt 200 mia. $ i 2025.
I 2026 vil f.eks. en 15% (?) gennemsnits-told resultere i et provenu på ca. 500 mia $. Det er da noget - men der vil fortsat være et enormt underskud i 2025 og et betydeligt i 2026 - og derfor behov for at sælge nye statsobligationer. Men bliver de købt og til hvilken kurs?
Og ét er toldindtægter - men hvad med skatteindtægterne? - Trump praler med at han har gennemført den største skattelettelse i landets historie, hvis det viser sig at være rigtigt, vil toldindtægterne også skulle finansiere faldet i skatteindtægterne. Vi må se hvad regnestykket ender med. Men i runde tal ligger de næste års statsunderskud nok mindst på 1.500 mia. $ årligt (obs: gæt, fordi de økonomiske plusser og minusser i "the big beautiful law" er kompliceret at forudse).
Inflation (udfra forbrugerprisindekset for byer (sic!): 2,7% fra november 24 til november 25 - hvilket er et fald fra 2,9% i september-opgørelsen. Men novembertallene er omgivet med en vis usikkerhed - pga. nedlukningen af statsapparatet der også betød, at der ikke blev indsamlet tal for oktober.
Når man skal vurdere prisstigningerne er det i sær grupperne: Fødevarer, Bolig, Transport, Sundhedspleje og Forsikringer og pensioner der fylder i den almindelige amerikaners økonomi, jf:
Tabel B. Procentfordeling af de samlede årlige udgifter efter hovedkomponenter for alle forbruger-enheder, Consumer Expenditure Surveys, 2024
Udgiftskategori 2024
Fødevarer 12,9
Alkoholiske drikke 0,8
Bolig 33,4
Beklædning og tjenester 2,5
Transport 17,0
Sundhedspleje 7,9
Underholdning 4,6
Personlige plejeprodukter og -tjenester 1,2
Læsning 0,2
Uddannelse 2,0
Tobaksprodukter og rygeartikler 0,4
Diverse 1,6
Kontante bidrag 2,9
Personlige forsikringer og pensioner 12,5
Gennemsnitlige årlige udgifter 100,0
Bemærk: Procenterne summerer ikke til 100,0 på grund af afrunding. Kilde BLS 12/2025.
Beskæftigelse og arbejdsløshed :
Beskæftigelsen er faldet med 150.000 fra jan 2025 til sept 2025: 163.895.000 til 163.741.000, men pga. en stigning i befolkning og arbejdsstyrke stiger arbejdsløsheden mere: 4,6% (november 2025) steget fra 4,2 i november 2024. Udviklingen under Trump: Stigende stort set hver måned fra 4,1 i januar til de 4,6 i november. Sæsonkorrigerede tal. Antal arbejdsløse: Januar: 6.849.000 - November: 7.831.000. Tallene er vigtige for Trump.
SE tal fra 2015- (senest "september")
Arbejdsløshed fordelt på race
Aktiekurser:
Det kan du selv følge - men det går tilsyneladende godt p.t. - thi kursfaldet i april er allerede indløst. Men der er store udsving i løbet af året der bla. afspejler usikkerhed ifht Trumps ageren.
Det er i sær de gigantiske tech og ai-relevante selvskaber, der er steget, og de vejer tungt i de amerikanske indeks. Hold derfor øje med de mindre selskaber indenfor et bredt spekter af brancher, thi deres succes eller fiasko vil være vigtig for Trumps strategi.
Trumps "told-strategi":
1) indtægter til statskassen, og mulig reduktion i statsunderskuddet
2) mindre behov for finansiering af statsunderskuddet ((kan dæmpe rentestigninger
3) styrkelse af hjemmemarkedserhverv, der er i priskonkurrence med importvarer
4) øget selvforsyning, understøttet af tilflytning af udenlandske virksomheder
5) mulighed for at presse stater og virksomheder
Men ulemperne er:
a) Umiddelbart stigende forbrugerpriser, direkte, og indirekte pga. øgede omkostninger i de virksomheder der skal importere halvfabrikata, samt prisstigningernes langsigtede lønpres. Resultatet er øget inflation. Reelt er priserne steget overraskende lidt jan-sept 2025 - og årsagen er formodentlig at eksportører til USA i første omgang har "taget tolden" selv - også pga. store varelagre. Hvis det fortsætter er det en succes for Trump - men "al økonomisk teori" tilsiger at det ikke kan fortsætte.
b) Højere renter, dvs. dyrere lån til investeringer
c) Den reducerede konkurrence fra importvarer kan reducere innovations- og produktivitetsudviklingen
d) Beskæftigelseseffekten reduceres ved lav arbejdsløshed og kan føre til en løn-prisspiral der giver øget inflation
e) Told og restriktioner på varer og tjenester fra USA
f) Mindre efterspørgsel på amerikanske statsobligationer.
g) Global reduktion i den økonomiske vækst
h) En langsigtet tendens til at USA isoleres
- og det er indikatorer på ovennævnte der vil være afgørende, både for troen på amerikansk økonomi internt og eksternt og for de såvel udenrigspolitiske og ikke mindst indenrigspolitiske konsekvenser.
For Trump, republikanerne, og naturligvis også demokraterne og stort set hele verden, står projektet - politisk set - og falder med om den amerikanske vælger oplever fremgang.. og er tilfreds/utilfreds, økonomisk og politisk.
Der er som bekendt, kun et år til midtvejsvalgene i USA - der vil være afgørende for Trumps og republikanernes muligheder for at fortsætte og evt. udbygge det, efter min mening, absurde, økonomiske og politiske projekt.